Eurobonds - ምን ነው? ማን የሚያፈራ እና ምን eurobonds አስፈላጊ ነው?

የረጅም ጊዜ ደህንነቶች መካከል ገበያ ውስጥ ዕዳ ተብሎ eurobonds ልዩ አይነት ነው. በእነርሱ ላይ ተበዳሪውም መንግሥታት, ትላልቅ ኮርፖሬሽኖች, ዓለም አቀፍ ድርጅቶች እና ጊዜ በበቂ ሁኔታ ለረጅም ጊዜ እና ዝቅተኛ ወጪ ላይ የገንዘብ ሀብቶች ለመሳብ የሚፈልጉ አንዳንድ ሌሎች ተቋማት ናቸው. ለመጀመሪያ ጊዜ, እነዚህን መሣሪያዎች በአውሮፓ ውስጥ ብቅ ብለዋል, እና በጣም ብዙ ጊዜ "Eurobonds" ተብለው ምክንያት የትኛው ዛሬ, eurobond ስም ተቀብለዋል. ቦንድ ምን ዓይነት, እንዴት ከእስር ምን ጥቅሞች በዚህ ገበያ ውስጥ እያንዳንዱ ተሳታፊ መስጠት ነው? ለእነዚህ ጥያቄዎች የሚሰጠው መልስ እኛ በዝርዝር ጥረት እና በግልጽ ርዕስ ውስጥ አድራሻ ይሆናል.

Eurobonds ጽንሰ-ሐሳብ እና መሰረታዊ ባህርያት

ቀላል ቃላት ውስጥ እኛ ቦንድ አበዳሪው ሆነ በተበዳሪው መካከል ብሔራዊ ምንዛሬ የተለየ ምንዛሬ የተሰጠ, እና (የሰጠው አገር በስተቀር) በርካታ አገሮች ገበያዎች ላይ በተመሳሳይ ይመደባሉ ማለት እንችላለን. 40 ዓመት እስከ - አንድ ረዘም ላለ ጊዜ ገንዘብ ለማሰባሰብ, ደንብ እንደ ናቸው. አስር ዓመት አንድ ጊዜ - አምስት ዓመት ወይም ሦስት የተሰጠ የአጭር-ጊዜ Eurobonds, እንዲሁም የመካከለኛና የረጅም አሉ.

የ Eurobond ገበያ አባላት

Eurobonds ለማድረግ ልዩ ተቋማት አሉ. ይህ መዋቅር ምንድን ነው? ይህ በተለያዩ አገሮች የገንዘብ ተቋማትን ጨምሮ underwriters አንድ ዓለም አቀፍ ሲኒዲኬትለማድረግ ነው. በዚህ ጉዳይ ላይ ያላቸውን ምርት እና የሠራተኛ ያለውን ብሔራዊ ሕግ በተወሰነ መልኩ ቁጥጥር ነው. (- ወዘተ ኢንሹራንስ ኩባንያዎች, የጡረታ ገንዘብ, የገንዘብ ተቋማት) እንዲሁም ሃታም (መንግሥታት, ዓለም አቀፍ እና ብሔራዊ መዋቅሮች) እና ባለሀብቶች አሉ. የራስ-ደንብ ድርጅት, ዙሪክ ላይ የተመሠረተ - ሁሉም ተሳታፊዎች የካፒታል ገበያ ተሳታፊዎች መካከል አቀፍ ማህበር (ICMA) ክፍል ናቸው. Clearstream እና Euroclear አንድ ተቀማጭም እና በማጽዳት ስርዓት አድርጎ ተጠቅሟል.

ልዩ መመሪያ አለ በአውሮፓ ኮሚሽን የዚህ መሣሪያ ሙሉ ሕጋዊ ትርጉም ይሰጣል ይህም ማህበረሰቦች, ሀሳቦች ልቀት ገበያ ለማግኘት ደንቦች እና ሂደቶች ያስተዳድራል. እሷን Eurobonds መሠረት - ነው ነገደበት የደህንነት ባህሪያትን ቁጥር ያለው:

• በአንድ ሲኒዲኬትለማድረግ በኩል ቢያንስ ሁለት አባላት ያላቸውን underwriting ሂደቶች እና ምደባ ማለፍ አስፈላጊነት ይህም የተለያዩ ስቴትስ አባል;
• ያላቸውን ዓረፍተ ነገር (ነገር ግን ሰጪው አገር ውስጥ) በበርካታ ገበያዎች ላይ ትልቅ ጥራዞች ውስጥ ተሸክመው ነው;
• በመጀመሪያ የብድር ተቋም ወይም ሌላ ተቀባይነት የፋይናንስ ተቋም የተገዙ.

ባሕሪያት Eurobonds

Eurobonds - ወረቀት ምን ዓይነት እና እነሱ ምን ሁነኛው ባህሪያት? በመጀመሪያ, እያንዳንዱ eurobond ባለሃብቱ የተወሰነ ጊዜ እስራት ላይ ወለድ የማግኘት መብት የሚሰጥ አንድ ኩፖን አለው. በሁለተኛ ደረጃ, የወለድ ፍጥነት ቋሚ እና ተለዋዋጭ (በተለያዩ ሁኔታዎች ላይ የሚወሰን) ሁለቱም ሊሆን ይችላል. ሦስተኛው ወለድ ክፍያ ብድር ይስባል ይህ ሰው የተለየ ምንዛሬ ሊቀርብ ይችላል. ይህ ባለሁለት ቤተ እምነት ይባላል. በተጨማሪም, ይህ ማለትም ሌሎች ገጽታዎች ቁጥር ማወቅ ያሉ የደህንነት አስፈላጊ ነው:

• ይህ ተሸካሚ ደህንነቶች;
• በተለያዩ ገበያዎች ውስጥ በተመሳሳይ ይመደባሉ;
• ለረጅም ጊዜ የሚገኙ - ዕድሜ አብዛኛውን 10-30 ዓመት (40 ያካተተ);
• ይህም ውስጥ የመገበያያ ገንዘብ መበደር, እና ሰጪው እና ባለሀብት የውጭ ነው;
• የመግቢያ ዋጋ eurobond ዶላር ተመጣጣኝ አለው;
• ግብር ተቀናሽ ያለ የተሠራ ኩፖኖችን ላይ የወለድ ክፍያ;
• ይመደባሉ Eurobonds በበርካታ አገሮች ውስጥ ባንኮች, የሽያጭና የግዢ እና ኢንቨስትመንት ድርጅቶች የሚያካትት መፍሰስ ሲኒዲኬትለማድረግ,.

Eurobonds - በጣም አስተማማኝ የፋይናንስ መሣሪያዎች አንዱ, ነገር ግን ደንበኞች እንደ የኢንቨስትመንት ኩባንያዎች, የጡረታ ገንዘብ, የኢንሹራንስ ኩባንያዎች እንደ አብዛኛውን የገንዘብ ተቋማት ስለሆኑ.

የ Eurobond ገበያው መከሰታቸው እና ልማት ታሪክ

የመኖርያ ቤት በ ክላሲካል መርሃግብር በ Eurobonds እትም ለመጀመሪያ ጊዜ በ 1963 ጣሊያን ውስጥ ተሸክመው አወጡ. የ ሰጪው ግዛት የመንገድ ግንባታ ኩባንያ Autostrade ነው. ይህም $ 250 እያንዳንዳቸው አን ዋጋ ጋር 60,000 እስራቴ ተወሰደ. Eurobonds በመጀመሪያነት በአውሮፓ ተገለጠ; ዛሬ ያላቸውን የንግድ ያለውን በጅምላ በአንድ ቦታ ላይ ተሸክመው ነው በትክክል ምክንያቱም, የወረቀት ስም ቅጥያ "ዩሮ" አለው. ዛሬ ይህ መሣሪያ አንድ እውነተኛ ባሕርይ ይልቅ ወግ በላይ የሆነ ግብር ነው.

ገበያ ውስጥ ንቁ ልማት በ 80 ዎቹ ውስጥ ተካሂዶ ነበር. ጃግሬውም ከዚያም በተለይ ታዋቂ Eurobonds. የተገነቡ አገሮች እና ሶፍትዌር (ወደ Eurobond በተቃራኒ) በማድረግ የተሰጠ መካከለኛ-ጊዜ ስመ እስራት - በኋላ, በ 90 ዎቹ ውስጥ, እነሱ አቀፍ ማስታወሻ "ለመተንኮስ" ጀመረ. ይህ በተበዳሪው መካከል መሠረታዊ ሁኔታ ውስጥ የገበያ አቢይ ዕድገት የብርታት ጋር ተገናኝቷል ነበር. ከዚያም ጠቅላላ Eurobond ውስጥ ያላቸውን ድርሻ 60% ደርሷል.

በ 20 ኛው መቶ ዘመን መጨረሻ ላይ ነው "ቢደረደር" ተብሎ ገበያ ትልቅ ማስያዣ ብድር, ላይ ታየ. የአሜሪካ መንግስት ድርጅቶች እና ብሄራዊ አካላት ፊት ላይ ትልቁ ተበዳሪውም በዚህ የፋይናንስ መሣሪያ ፍላጎት እየጨመረ ሳለ ለማቻቻል Eurobonds, ጨምሯል. በተጨማሪም, ምክንያት መንግስት ብድር ላይ ያለውን ዓለም አቀፍ ቀውስ እና ነባሪ ወደ ደቡብ አሜሪካ አገሮች ቁጥር, የባንክ ብድር ጋር ሲነጻጸር ቦንድ ሚና ጨምሯል. ባለሀብቶች አንድ በበቂ ከባድ አደጋ ጋር ከፍተኛ-ባዮች ንዋይ የበለጠ አስተማማኝ ኢንቨስትመንት እመርጣለሁ እንደ "ጥራት በረራ" የሆነ ተብሎ የሚጠራው ሂደት ነበር.

Eurobonds ዛሬ

እስከዛሬ ድረስ, Eurobonds በጥያቄ ውስጥ ያነሱ ናቸው. (በተለይም, የባንክ ብድር ውስጥ ባህላዊ የውስጥ በተጨማሪ) የገንዘብ አማራጭ ምንጮች ለማግኘት ፍለጋ, እንዲሁም የብድር ያለውን ዳይቨርስፍኬሽንና - ገበያ በመግባት ሃታም ዋና ዓላማ. በተጨማሪም, Eurobonds ያላቸውን ጥቅሞች በርካታ ናቸው. እነዚህ "ትርፍ" ምንድን ናቸው? በመጀመሪያ, (20% ድረስ) ካፒታል ለመማረክ ምክንያት ወጪ ቁጠባ. ሁለተኛ, የሕግ ሥርዓት እና ግዴታዎች ያነሱ የተለያዩ ዓይነት ሰጪው ለሚያካሂደው. ሦስተኛ, አቅጣጫዎች እና የገንዘብ አጠቃቀም ቅጾች እና ሌሎች የገበያ ተለዋዋጭ ላይ እንደውም ምንም ገደቦች አይኖሩም.

እትም እና Eurobonds ውስጥ ዝውውር

ክፍት የደንበኝነት - Eurobonds, በጣም የተለመደው መካከል ምደባ የተለያዩ አማራጮች አሉ. ይህም underwriters አንድ ሲኒዲኬትለማድረግ በኩል የሚያስፈጽመው ሲሆን ጉዳዮች ለክምችት ልውውጥ ላይ ተዘርዝረዋል. የመጀመሪያ ለሽያጭ በኋላ ላይ አዘዋዋሪዎች በ "ወዲያውኑ ይጣላል" ናቸው ሁለተኛ ገበያ, እነሱ በስልክ እና የኢንቨስትመንት ኩባንያዎች ላይ በኢንተርኔት በኩል መግዛት ይቻላል የት. ማንኛውም ኢንቨስትመንት መሣሪያ ልክ እንደ በገበያ ውስጥ አቅርቦትና ፍላጎት ላይ ለተመሰረቱ Eurobonds ጥቅሶች እና አይወጣም አላቸው. ባለሀብቶች አንድ የተወሰነ ቡድን መካከል ምደባ ውስን - ሆኖም ግን, ሌላ አማራጭ ችግር አለ. በዚህ ሁኔታ ውስጥ, እስራት የልውውጥ ላይ ይነግዱ አይደለም (ያልተጠቀሱ).

የሩሲያ eurobonds: የአሁኑ ሁኔታ

ለመጀመሪያ ጊዜ, በእኛ አገር በ 1996 አቀፍ Eurobond ገበያ አስገብቷል. የዚህ አይነት ያለውን ዕዳ የመጀመሪያው ጉዳዮች 96-97 ዓመታት በላይ ተሸክመው ነበር. ሞስኮ እና ሴንት ፒተርስበርግ - ከዚያም በአንዳንድ ሁኔታዎች ስር ምደባ መብት ፌደሬሽን ሁለት ርዕሰ አግኝቷል. ዛሬ በዚህ ገበያ ውስጥ ተሳታፊዎች በአገሪቱ ትልቁ ኮርፖሬሽኖች ናቸው "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk ኒኬል", "Transneft", "በሩሲያ ደብዳቤ", "ኤም", "ድምጽ ማጉያ". እሱም, "VTB" እና "Gazprombank", "Alfa ባንክ", "Rosbank" እና ሌሎች eurobonds "ቁጠባ ባንክ" እንደ አንድ ጉልህ ሚና አለው. ይህ የሩሲያ ኩባንያዎች ብሔራዊ ሕግ የተገደበ ነው Eurobond ገበያ መድረስ መሆኑን መገንዘብ አስፈላጊ ነው. በመሆኑም የጋራ-የአክሲዮን ኩባንያዎች መጠን የራሱን ድርሻ ካፒታል መጠን በማይበልጥ ውስጥ በዚህ መሣሪያ በኩል የገንዘብ ሊስብ ይችላል. ያልተጠበቀ Eurobonds (አብዛኛውን ጊዜ ያስፈልጋል በዋስትና), እና ሌሎች ደንቦች ከመውጣቱ ላይ ገደቦች አሉ. እንደ ሙዲ ያለው, መደበኛ እና ድሃ ዎቹ እና ሌሎች እንደ ልዩ የደረጃ ኤጀንሲዎች መሰረት ሊሆን ይችላል የሩሲያ ሃታም አስተማማኝነት ይወቁ.

ሩሲያ አቀፍ ዕዳ ገበያ ላይ በየዓመቱ አሁን. አገር ፋይናንስ ሚኒስትር መሠረት, የገንዘብ የራሱን ምንጮች በቂ እንዳለው እውነታ ቢሆንም, ይህ የሩሲያ የበጀት ፖሊሲ ማዕቀፍ ውስጥ ወሳኝ ክስተት ነው. በ 2014, በ 7 ቢሊዮን. ዶላር (ጥሰዋል) በጠቅላላ, አንድ ወይም ዶላር እና ዩሮ ውስጥ Eurobonds ጋር የውጭ ገበያዎች ሁለት መዳረሻ ታቅዶ.

የዩክሬን Eurobonds: መግዛት እና "መቃጠል"

ሩሲያ ሰጪው እንደ: ነገር ግን ደግሞ ኢንቨስተር እንደ ብቻ አይደለም, በዚህ ሥርዓት ውስጥ ተሳታፊ ነው. ታህሳስ ውስጥ ባለፈው ዓመት, ሩሲያ $ 3 ቢሊዮን የሚሆኑትን የዩክሬን Eurobonds ገዙ. በዚህ ጉዳይ ላይ ብቻ ገዢ መሆን. ይሁን እንጂ እንዲህ ያለ ኢንቨስትመንት እንጂ የተሻለ መንገድ አገሮች ወደ ውጭ ማብራት ይችላሉ. የካቲት, S & P እና ላንግዌጅ በመሆኑ በዚህ ዓመት ዩክሬንኛ eurobonds ያለውን ደረጃ ዝቅ በተደጋጋሚ አድርጓል. ይህ ምን ማለት ነው? ቦንድ ደረጃ CCC (ቅድመ-ነባሪ) ደረጃ ደርሷል, በገበያ ዋጋ ቀንሷል አድርጓል, እና በእነርሱ ላይ ነባሪ እድል ጨምሯል. በተመሳሳይ ጊዜ ሩሲያ ዕዳ መጀመሪያ ሊተካ ሊጠይቅ ይችላል, ነገር ግን በዚህ ጉዳይ ላይ ያለውን አቋም ደካማ ነው. ምክንያት ዩክሬን ያለውን ኢኮኖሚ ላይ አሉታዊ አዝማሚያዎችን ወደ የሩሲያ ፌዴሬሽን ይህ የ 200-ገጽ prospectus ውስጥ የተመዘገበ ነበር አደጋ የትኛው ነባሪ ያለውን አጋጣሚዎች, ስለ ምንም ሀሳብ ነበር መሆኑን ለማረጋገጥ ቀላል አይሆንም. ወደ ግዴታዎችን ማሟላት ዩክሬን ያመጡለትን አቀፍ ገበያ ውስጥ የብድር ታሪክ እየተበላሸ ጋር ተያይዞ አገር በራሱ በጣም ደስ የማይል ውጤት ያላቸው ንብረት መያዝና አገር በውስጡ ደህንነቶች መካከል ያላቸውና ለረጅም ጊዜ Eurobonds ያህል ዕዳ ገበያ ለመግባት አለመቻላቸው. ስለዚህ የማስያዣ ዕዳ ጉዳይ አዎንታዊ ጥራት በሁለቱም ወገን ያለውን ፍላጎት ውስጥ.

መደምደሚያ

በመሆኑም Eurobonds - ደንብ ሆኖ, የረጅም ጊዜ ኢንቨስትመንት መሳሪያዎች አቀፍ የካፒታል ገበያ ላይ ገንዘብ ለመሳብ, በጣም ጠንካራ ነው. እነዚህ በተለይም ተፈጥረዋል syndicates በኩል የተቀመጡ ናቸው እና supranational አካላት የሚተዳደር ነው. እጅግ አስፈላጊነት አንድ የተወሰነ አገር የፋይናንስ መሣሪያዎች አስተማማኝነት ለመወሰን ያለውን የደረጃ ኤጀንሲዎች, Eurobond ገበያ ላይ መጫወት ነው. ዛሬ, ሩሲያ ሰጪው እና ባለሀብት እንደ እሱ ሲናገር, Eurobonds ዓለም አቀፍ ገበያ ውስጥ ንቁ ተሳታፊ ነው.